资管新规征求意见“满月” 银行理财资负两端结构都将受约束

2018-01-12 17:57:16   来源:龙岩城市网   

资管新规征求意见“满月” 银行理财资负两端结构都将受约束资管新规征求意见“满月” 银行理财资负两端结构都将受约束

  原标题:资管新规征求意见“满月”银行理财资负两端结构都将受约束分析人士预计,后续正式稿及银监会层面的细则会增加业务可操作性,缓解银行调整压力01月12日下发的资管新规征求意见稿至今已满一个月,市场关注的热度不减,相关的讨论也从未间断,《通知》明确了银信业务定义,分别从商业银行和信托公司双方规范银信类业务,并提出了加强银信类业务监管的要求,市场普遍认为,新规对银行业的冲击最大,从银信合作的角度看,银监会曾在银信合作监管文件中明确银行理财合作业务的定义,本次《通知》将银信业务的范围由此前的理财业务延伸到表内银信合作与财产权信托,从对银行理财业务的影响来看,目前关注的焦点主要集中在禁止表内资管、净值化管理要求和非标限制等几个方面,对银行理财资负两端的结构都会产生约束,因此,《通知》监管的业务范围较此前并无实质性扩大,近几年,银行理财业务处于黄金期,业务规模在2018年中期存量余额达28万亿元,较2018年末增长近一倍。

  本次《通知》从银行与信托双方对银信业务进行规范,在励雅敏看来,刚性兑付在此过程中扮演了重要的角色,信托方面,《通知》监管的重点是信托公司为银行规避监管约束违法违规提供通道服务的行为,而银行理财一方面享有银行长期积累的声誉作为基础,叠加刚性兑付的存在,充分契合了投资者的需求,对银行业务和收入的冲击甚微,“净值化管理有助于从根本上解决资金池的问题。

  《通知》监管的业务范围并无实质性扩大,监管标准未实质性收紧,因此,其对银行相关业务规模及收入的冲击甚微,维持行业年度策略中金融监管对银行业负面影响边际减弱的判断,另外,新规还要求净值生成应当符合“公允价值原则”,截止2018年01月12日,银行板块0.99倍PB相对沪深300指数1.66倍PB较为合理,维持银行业“同步大市”评级,励雅敏认为,净值化要求影响较大,从目前银行的反馈来看,一方面存量净值化产品占比较低(7%-8%,如若考虑公允价值计量的净值化产品占比更低),另一方面存量客户无论是企业或是个人对于净值化产品的接受程度有限,如果严格落地将会造成银行理财需求端的大幅收缩,因此未来对于净值化管理要求在细节上如何落地将很大程度决定银行理财业务发展走向。

通知,业务,非标

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